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债牛盛宴未散 股市已摩拳擦掌

编辑:恒源符老网 时间:2019-09-08 18:41:36 阅读: 4985

赵巍华:受到近期各类政策疏困措施的支撑,民营企业债券总体有所反弹,预计全面反弹后会进入走势分化的阶段。各类政策举措意在扭转市场悲观预期恶性循环,并改善民营企业在融资市场处境加速恶化的局面。民营企业融资难融资贵的成因十分复杂,非行政性举措短期可以根治。疏困措施恐怕也并非意在为民企融资兜底,而更多是为避免民企因非经营性原因陷入系统性违约的局面。民企债券最终还是需要依靠自身来偿还,建议严格筛选。

要GDP更要绿色GDP

赵巍华:10月份经济金融数据总体低于预期,特别是消费数据和金融数据,经济短期下行压力逐步显现。月度消费数据加速下行,既受到11月电商消费节带来的消费延迟效应影响,也受到周期性和结构性因素的影响。近几年居民部门杠杆大幅提高后,居民部门实际可支配收入和储蓄减少,消费增长乏力且周期性增大,预期性因素更容易导致较强的预防性储蓄行为,这也带来消费增速下行。社融等金融数据大幅低于预期,说明信用扩张仍然存在困难,货币宽而信用弱的局面持续。信用扩张面临合格融资主体的合格融资需求不足等结构性问题,信用扩张内生动力不足。上游煤炭钢铁等生产数据相对较好,黑色系商品价格下滑,伴随着国际原油价格的剧烈下跌,通胀预期回落。

肠粉、酱鸭、钵钵鸡、

上述公告刊载于相应日期的指定媒体《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)。

2、报告期内,公司自筹资金建设高空风能发电站绩溪项目,积极细化绩溪中路高空风能发电项目的具体设计方案,委托设计院进行工程设计,公司八届三十六次董事会批准项目于2018年1季度开工建设。

缪里尔·西伯特出生在美国中部城市克利夫兰的一个犹太家庭。继承了犹太人的聪明才智,西伯特从小就对数字很敏感。

中国证券报:如何看待民营企业债券投资价值?

我的判断是:让城乡二元户籍制度成为历史,是推进城乡一体化、扩大内需的最大潜力点;让城乡二元户籍制度成为历史的时机条件已成熟;与农村土地制度三权分置改革相结合深化户籍制度改革,也面临着重要机遇。

(上接A01版)

据南方日报记者了解到,目前按照光源和使用场所不同,可以分为激光无屏电视、客厅无屏电视和便携无屏电视。激光无屏电视采用超短焦投影原理,搭载激光光源,使用场所多为家用客厅或会议室;客厅无屏电视采用超短焦投影原理,搭载高压汞灯光源,使用场所多为家用客厅或会议室;便携无屏电视采用LED光源,一般为长焦和短焦,使用场所多为家用卧室、娱乐室等。

根据《最低工资规定》,最低工资标准一般采取月最低工资标准和小时最低工资标准的形式。月最低工资标准适用于全日制就业劳动者,小时最低工资标准适用于非全日制就业劳动者。

北京城内,钟鼓楼畔,我们为劳动者权益击鼓鸣钟,为劳动者身边的大小事执笔建言。我们与小人物同悲欣,与弱势者携手前行。在众声喧哗中,力求多几分理性、建设性;在群情激愤时,不弃常识与公理——这是“钟鼓君”给自己的画像

孙超:10月金融信贷数据全面弱于预期,而实体经济数据依旧表现出一定韧性。投资方面,基建与制造业投资反弹,房地产投资高位震荡;工业生产也有所加快与出口维持高增速表现一致;消费明显回落,或受“双十一”延迟消费的影响。

长江证券固定收益总部副总经理

林士杰

孙超:当前社会融资需求依旧处于低位,货币政策传导不通畅,仍需要货币政策保持宽松。政治局会议强调要“切实办好自己的事情”,政策重心依旧以国内为主,未来货币政策将继续疏通货币政策传导渠道,进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。

本公司董事会确认,除前述事项(即第二部分公司关注、核实情况的说明)外,本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等;董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》的规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息;公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

孙超:在宏观经济趋弱、货币流动性维持充裕的环境下,继续看好利率债和高等级信用债,其中出口增速的回落以及地产投资走低将助推无风险利率的下行。在融资环境持续改善环境下,低等级信用利差也可能会出现修复,可关注基建相关标的。权益市场当前依旧受制于投资者风险偏好疲弱,当前呵护资本市场的政策持续出台,但市场仍需要时间盘整筑底,经验表明市场底一般滞后政策底半年。随着无风险利率下行,股息率较高的个股可能会有不错的表现,此外关注改革预期相关的科技龙头。全球经济趋弱的背景下,大宗商品整体难有出色表现,但随着美联储加息周期逐渐步入尾声,以及地缘政策的扰动,黄金可能存在一定的机会。

游客在天开花海的油菜花基地里留影游客在天开花海的油菜花基地里留影。。

赤峰市公安局经侦支队根据有关线索,对有关情况进行调查发现,并不存在“精准扶贫亮剑项目”,且其所发展的会员对象,主要以无业人员、退休人员、老年人等群体为目标。

特别是,Homejoy激进的国际扩张,加速了它的死亡。

中国证券报:对后续利率运行趋势有何判断?

□本报记者张勤峰

据英国《金融时报》报道,网络安全研究人员在特斯拉Model S型汽车上发现了六处可导致黑客控制车辆的重大安全漏洞。黑客利用其中一处漏洞,可控制车辆在低速行驶状态下熄火。 特斯拉官方确认了这一漏洞,并发布了软件补丁解决该漏洞。

中国证券报:在大类资产方面有何投资建议?

继续看好利率债和高等级信用债。当前呵护资本市场的政策持续出台,但股市仍需要时间盘整筑底,经验表明市场底一般滞后政策底半年。

编辑: 成蕊

汇率方面,央行提出“在必要时加强宏观审慎管理”,后续资本管制可能会有所加强,以保证国内货币政策的独立性,未来我国货币政策边际上仍可能维持偏宽松,与美国有所背离。

当前处于债券牛市中场

权益类市场可能是明年存在较大获利空间的资产类别,值得认真挖掘、积极布局。股票市场政策底已现,但本轮经济下行和企业盈利下行的底部尚未出现。短期可能继续反弹,但空间有限,大级别的趋势性机会可能仍需要在反复震荡后才能出现。由于经济自然增速下行、产业未来格局趋势存在不确定性,企业在激烈竞争中会剧烈分化,建议权益投资仍围绕精选个股,避免盲目跟风投资。

中信资本(深圳)投资管理有限公司首席策略师赵巍华

信贷数据方面,居民中长期贷款依旧是新增贷款的重要支撑,企业中长期创2016年10月以来新低,企业融资需求依旧偏弱。非标继续萎缩,仍是社融的主要拖累项。信贷社融数据显示未来经济下行压力较大,当前货币政策尚未有效传导至信用层面,后续仍需要引导金融机构向民企投放资金。

从工业品物流来看,结构持续改善,新产业物流需求延续较快增长。其中,装备制造业和高技术产业物流需求同比分别增长11.9%和12.6%,增速分别高于工业品物流总额5.6和6.3个百分点。进口物流需求增长创近年新高。单位与居民物流需求总体平稳,1-2月,同比增长了31.7%。

央行新版个人征信报告的上线,势必会对居民的信用意识产生积极提振作用,让居民知道信用对自己有多重要。

第四,大力加强科技监管,提升监管科技化智能化水平。加强顶层设计,出台《中国证监会监管科技总体建设方案》,提升行政审批、市场监控、稽查执法等环节的科技监管能力。推进中央监管信息平台和中央监控系统建设,实现对股、债、期等市场交易行为实时监测、全程留痕。在稽查执法中充分运用大数据技术,大幅提高违法违规线索发现能力,对市场形成有力震慑。2018年上半年“老鼠仓”案件同比下降50%。

孙超:随着政策持续支持民企,投资者对于民企的风险偏好改善,但政策落地传导到企业融资环境改善仍需要一段时间,尤其当前全球经济下行压力加大,需求的萎缩削弱了企业的盈利能力,企业内生性的改善相对较难。关注久期偏短或者资质较好的个券,等到基本面改善信号进一步出现和强化之后,再择机进行配置。另外,关注信用风险缓释凭证(CRMW)的投资机会,对冲信用风险敞口。

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股市趋势性机会尚需等待

编辑 杨渝彤

借力10月宏观数据,近期债市利率持续下行并创本轮牛市新低。业内人士认为,经济下行和信用不振的局面短期难改,债市仍将保持强势,但不宜高估利率下行空间,权益类资产可能是2019年存在较大获利空间的资产类别。

赵巍华:货币政策仍将保持宽松,降准将持续,但全面降息概率很低。短期经济下行压力凸显,货币政策仍会采取措施对冲经济下行压力,并会适当刺激信用扩张。但全面降息概率不大,特别是在存款端;未来即使选择降息,空间也会很有限,且也更可能是结构性的利率调整,即降低贷款利率但不调整甚至要提高存款利率。

中国证券报:对下半年债券市场怎么看?

中国证券报:近期市场上出现了关于降息的讨论,你如何看待未来货币政策走向?

孙超:整体上当前依旧处于债券牛市中场,经济基本面的趋弱为利率进一步下行打开空间。往后来看,海外环境错综复杂,全球经济下行压力加大,对出口的负面影响即将显现。棚改的目标继续下降,同时通过非货币化安置处理,对商品房销售作用不大;在行业融资环境收紧未改的背景下,地产投资或将拖累经济增长。偏弱的实体经济要求货币政策继续保持宽松,资金面有望维持合理充裕,将有利于债券市场的表现。

2019年,固收类资产作为资产配置底仓的价值仍存在,但收益率下行空间较2018年有限,权益类可能是明年存在较大获利空间的资产。

赵巍华:短期来看,债券走势偏强,股票步入反弹阶段,而黑色系为代表的上游商品步入调整。

货币宽而信用弱

戴着AR眼镜操控虚拟电子屏幕、拿着相机给零件进行立体扫描……这场景好像在进行一次增强现实的游戏,但事实上他们是在制造、检测飞机零件。

编辑 刘艳美

展望2019年,债券市场仍有结构机会,固收类资产作为资产配置底仓的价值仍存在,但收益率整体下行空间较2018年有限,对信用风险仍需小心谨慎。

义务教育段,成都市将继续深化学区制改革。市教育局相关负责人介绍,今年,教育局将对义务教育段学区制改革试点情况进行整理和总结,“如果经验成熟,下半年可能会出台学区制建设的指导意见。”

近年来存款端利率低于货币基金等理财的收益率,这导致银行存款不断脱媒。货币基金等非存款理财产品收益率虽大幅下行,但仍显著高于一般性存款利率。随着表外资产回表,银行急需巩固表内存款基础。此外随着美联储持续加息,美元短期限存款利率已有全面超越人民币存款利率的态势,美国国债和中国利率债之间的息差已在不断缩窄。如果全面降息,势必更加加剧美元存款等美元固收资产对国内投资者的吸引力,不利于稳定汇率和银行存款基础。

赵巍华:近期经济增长和通胀预期同步下行,资金面宽松但信用扩张乏力,这些都有利于无风险利率下行,近期10年国开债活跃券的收益率创出年内新低就是上述因素的产物。经济下行和信用不振的局面短期难以改变,以利率债为代表的中高评级债券仍将保持强势格局。但不宜高估收益率下行空间。中美经济和政策周期不同步,可能导致中美利差阶段性大幅收窄。但人民币汇率总体稳定仍是需要和值得坚守的目标,这一目标使得中美利差持续走低空间有限。预计无风险利率会维持中枢小幅下行的震荡格局。

中国侨网7月19日电 据菲律宾《商报》报道,尽管正忙于反毒运动,菲律宾总统杜特尔特下令他的手下调查日益上升的中国人绑架案。

今日韩国KOSDAQ指数收于881.45点,全日跌幅0.44%,最高上行至889.02点,最低下行至879.17点。

中国证券报:10月经济金融数据相继披露,情况如何?

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